业绩亏损转债日内大涨逾六成 横河转债价格已严重脱离股价

近日，可转债市场火爆行情受到市场的关注。在A股大幅波动背景下，可转债市场暴涨受到游资追捧。横河模具(300539)一季度业绩亏损，但4月14日横河转债却逆势大涨60.52%，随即引来交易所问询。

横河模具4月15日就近期可转债走势回复深交所关注函称，通常情况下，同行业上市公司股票价格与其可转债价格高度正相关，且不存在超高溢价率的情况。横河转债今日收于206.30元，涨幅值8.64%，溢价率166.03%。横河转债的价格已严重脱离与公司股价之间的关联，主要系公司可转债流通量较小，可转债价格易被市场资金影响。继昨日大涨60.5%后，横河转债4月15日再涨8.64%，成交额达22亿元。

业绩亏损转债大涨

横河模具日前披露的2019年业绩快报和2020年第一季度业绩预告显示，2019年全年净利润为1045.79万元，同比增长3.39%；2020年第一季度亏损330万元至420万元。4月14日横河模具全日上涨2.29%，但横河转债却逆势大涨60.52%。

横河模具表示，受新型冠状病毒疫情影响，公司延迟复工，对一季度生产和经营造成一定程度的负面影响。同时，公司上下游亦受疫情影响，延迟复工，2020年第一季度营业收入较上年同期下降了30%。随着国内疫情防控形势逐步趋稳，截至目前，公司生产经营已恢复至正常水平。但境外疫情仍未得到有效控制，对公司部分下游客户及消费市场造成较大冲击。

就4月14日横河转债大幅上涨，横河模具15日回复问询表示，横河转债自2018年8月20日上市，发行总额1.4亿元。截至2020年4月14日，可转债余额为3828.54万元，规模较小。

2020年4月14日，横河模具股票收盘价为7.14元，较前一交易日上涨2.29%，而“横河转债”收盘价高达189.90元，较前一交易日上涨60.52%，溢价率高达145.22%。

4月15日，横河转债交易价格收于206.30元，涨幅值8.64%，溢价率166.03%，同日公司股票收盘价为7.15元/股，“横河转债”价格较面值溢价，远高于公司股价较“横河转债”转股价溢价。

横河模具认为，资本市场是受多方面因素影响的市场，上市公司可转换价格可能受到来自国内外宏观经济形势、金融市场流动性、资本市场氛围、短期技术指标、投资者心理等多元因素影响。通常情况下，同行业上市公司股票价格与其可转债价格高度正相关，且不存在超高溢价率的情况。横河转债的价格已严重脱离与公司股价之间的关联，主要系公司可转债流通量较小，可转债价格易被市场资金影响。

疫情之下，横河模具也投入到防疫物资的生产。今年3月16日，横河模具披露，全资子公司宁波海德欣汽车电器有限公司经营范围增加了日用口罩（非医用）生产、日用口罩（非医用）销售。

就目前口罩业务情况，横河模具表示，相关子公司于2月底开展口罩业务，以日常防护性口罩的生产与销售为主。截止目前，公司相关子公司已有两条口罩生产线处于量产状态，因规模有限，该业务对公司业绩不构成重大影响。

转债爆炒不断

值得注意的是，横河转债并非首次被爆炒。今年3月19日横河模具仅上涨3.57%，全天成交额2846万；但横河转债暴涨72.04%，成交额8.76亿，换手率达到23倍。

事实上，这一轮可转债的疯狂行情，起源于2月这一波A股的阶段性行情，一些投资者在买不到股价暴涨公司的情况下，退而求其次买入具有转股条款的可转债，短期内涌入大量投资者将可转债市场的气氛激活。

兴业证券固定收益研究团队在研报中指出，超高换手债的核心特征是：热点题材，以及规模小、盘子轻，因此符合短期炒作需求。该团队表示，转债的T+0和没有涨跌停限制是近期激发短线资金的热情。而投资者看中这样的交易机制，要赚快钱、甚至是日内的了结机会。

疯狂的行情已引来监管的关注，3月20日沪深交易所双双发布针对可转债交易的最新监管措施。上交所表示，将可转债交易情况纳入重点监控，对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。深交所则表示，对近期涨跌幅和换手率异常的新天转债、横河转债、模塑转债持续进行重点监控，并及时采取监管措施。