金溢科技一季度业绩预增超10倍 ETC行业爆发式增长能否延续？

受益于去年开始国家对ETC推广力度的加大及相继实现规模交付，金溢科技(002869)、万集科技(300552)等ETC概念股的业绩得到爆发。

面对2020年，ETC行业爆发式增长能否延续？有资深从业人士对证券时报·e公司记者表示，“今年后装ETC市场容量不大，7月1日整车厂建议选装ETC。”不过，随着《智能汽车创新发展战略》的推出，业内普遍认为，ETC后市场值得期待。

受益于政策利好

4月13日晚间，金溢科技发布2020年第一季度业绩预告。据披露，公司预计一季度盈利1.06亿-1.2亿元，同比增长1025%-1180%。

对于预计业绩大增的原因，金溢科技总结了两个方面，一是报告期内公司高速公路ETC设备营业收入同比增加，导致归属于上市公司股东的净利润同比增加；二是报告期内公司收到的政府补助同比大幅增加，增厚利润。

金溢科技专注于智慧交通和物联网领域身份识别与电子支付的应用开发、产品创新与推广，主要产品包括高速公路ETC产品、路径识别产品、多车道自由流ETC产品等。

2019年6月份，国家发展和改革委员会、交通运输部发布《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确提出，鼓励ETC在停车场等涉车领域应用。2020年12月底前，将基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖；推广ETC在居民小区、旅游景区等停车场景的应用。

相关政策规定，从今年7月1日起，国内将严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本优惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠；而从2020年7月1日起，新申请批准的车型应在选装配置中增加ETC车载装置。

在这样的背景下，金溢科技不断斩获大额订单，2019年业绩也实现爆发。据公司2019年业绩快报显示，2019年度，实现营业总收入28.6亿元，同比增长373.48%，实现归属于上市公司股东的净利润为8.81亿元，同比增长3971.65%。

对此，金溢科技表示，2019年，国家大力推进取消全国高速公路省界收费站工程建设，以及推动ETC电子标签的普及应用，路侧天线和电子标签等ETC相关设备市场需求较上年同期大幅增长，公司ETC相关产品销售量同比大幅增加，导致公司全年营业收入同比大幅增加。此外，公司所获政府补助同比大幅增加，增厚利润。

与此同时，在利好政策及业绩拉动下，金溢科技2019年股价已出现大幅上行，全年涨幅超3倍。

概念股业绩集体爆发

受益于政策利好，另一只ETC概念股万集科技业绩增长可谓超级大爆发，2019年净利润增长近132倍。

4月10日晚间，万集科技发布2019年年报显示，2019年公司实现营收33.51亿元，同比增长384.1%；归属于上市公司股东的净利润8.72亿元，同比增长13152.74%。

万集科技表示，报告期内，公司整体营业收入大幅增长，主要是受益于全国撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，公司ETC电子标签出货量较上年同期大幅增长，同时公司路侧天线产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用，带动ETC业务收入较上年同期大幅增长。

得益于业绩的暴增，万集科技也抛出了大手笔的高送转方案。公司2019年度利润分配预案为：以1.1亿股为基数，公司拟每10股派发现金红利16元（含税），每10股转增8股。

也正是因此，公司于4月13日早间收到了深交所下发的关注函。深交所首先要求万集科技结合国家政策变化、ETC电子标签发行情况、未来市场空间、市场竞争情况、在手订单情况等核实未来公司业绩是否出现下滑趋势。并结合业绩可持续性、未来变化趋势等，说明股价上涨情况与基本面是否匹配。

其次，要求其结合所处行业情况、近两年一期净利润、净资产、每股收益等主要财务指标的增长情况及可持续性等，详细说明制定上述较高比例转增股本的主要考虑及其合理性，与公司业绩增长成长性是否匹配，是否通过高比例分红及转股炒作公司股价的情形等。

爆发增长能否持续

值得关注的是，2020年以及未来ETC行业爆发式增长能否持续？

e公司记者注意到，金溢科技在3月2日的投资者关系活动中称，2020年预计ETC市场需求仍保持旺盛，预计到2020年底，汽车保有量将超过2.8亿，ETC的广泛上车是既定政策，今年仍有大量的汽车需要安装ETC车载标签。

与此同时，金溢科技认为产品质量、性能和服务在市场竞争中更为重要。在前装ETC市场，产品要实现车规级要求，车厂对产品的质量，对厂家的研发能力以及生产制造能力有非常高的要求。在城市ETC领域，市场需求和客户将呈现多样化，同时呈现市场分散化，对于拥有完善的销售渠道及服务渠道的大型厂商更加有利。“这两块市场将有利于行业头部厂商提高市场占有率总体看，ETC市场仍在持续发展，未来更有利于大型厂商。”金溢科技强调。

不过，有资深从业人士对e公司记者表示，“今年后装ETC市场容量不大，7月1日整车厂建议选装ETC。同时，激光雷达（车用）、V2X等ETC后市场值得关注。”

值得一提的是，2020年2月24日，发改委、工信部等11个国家部委联合下发了“关于印发《智能汽车创新发展战略》”，这份文件的推出被业内视为我国车联网建设的趋势将进一步加快，车联网市场爆发成为确定性机遇。

对此，民生证券认为，借鉴发达国家布局车联网的经验，政府一般通过制定相关标准/法规完善市场发展机制，同时通过国家级项目推动车联网技术成熟落地。基础设施将率先受益，2019年ETC的全面普及就是为了赋能V2X（车对车的信息交换、车对外界的信息交换）发展，未来政策将率先推进RSU覆盖率和TBOX/OUB的渗透率提升，ETC后市场值得期待。