灵康药业2019年扣非净利增长27% 拟每10股派2元转增4股

4月17日晚间，灵康药业（603669）发布2019年年度业绩报告，公司实现营业收入16.35亿元，同比下降2.06%；归母净利润2.01亿元，同比增长10.34%；扣非后归母净利润1.38亿元，同比增长27.08%；经营性现金流净额2.36亿元，同比增长26.76%。

同时，公司还公布了2019年利润分配预案，每10股派2.00元(含税)，每10股转增4股，共计转增2.04亿股。报告期内，公司扣非后净利润和经营性现金净额较去年有大幅增长，主要系公司产品结构优化，增加高毛利新产品销售，同时不断优化销售网络，销售各项费用减少所致。

新产品推广提升盈利能力

年报介绍，灵康药业是一家集研发、生产及销售为一体的创新型企业。目前，公司共取得109个品种、共191个药品生产批准文件，其中48个品种被列入国家医保目录、8个仿制药品种、30个一致性评价品种亟待落地。未来，公司将充分利用营销网络优势，通过投资并购、license-in等方式挖掘国内外可直接对接的新品种，实现品种快速增长，加速产品梯队的形成。

报告期内，公司主导产品涵盖肠外营养药、抗感染药和消化系统药三大领域，其在2019年对公司收入贡献分别为2.81亿元（17.18%）、6.79亿元（41.52%）和5.12亿元（31.35%）。公告显示，公司近三年保持毛利率在80%以上，生产及产品优势明显。

根据“PDB药物综合数据库-样本医院用药”2019年数据统计，公司多个主导产品市场份额位居行业前列，如注射用丙氨酰谷氨酰胺销售份额行业第二、注射用头孢唑肟钠销售份额行业第二、氟马西尼注射液销售份额行业第二等。

公司在夯实主导产品细分市场龙头地位的同时，加速推动新产品研发进度，进一步丰富产品管线。2019年公司重点推广的新产品多为市场空间大、高毛利或国内独家品种，如国内独家品种注射用石杉碱甲，用于促进神经修复，提高脑力活动率，对痴呆患者和脑器质性病变引起的记忆障碍有改善作用；注射用尼麦角林具有促进脑代谢和改善脑循环双重作用，患者人群广，竞品2019年市场销售额近90亿；独家粉针剂型注射用盐酸拉贝洛尔为妊娠期高血压首选必备用药、起效迅速，在高血压危象治疗中效果明显。

同时，公司继续保持与天津大学等科研院校机构和新药研发企业的合作与交流，现已形成了两百余人的研发团队，并取得多项研究成果。目前，公司销售网络已覆盖逾6500家二级以上医院，占全国二级以上医院60%。未来公司将大力推进渠道下沉，提升二级以下空白医疗机构市场覆盖率，从而进一步巩固产品细分领域领先地位。

进一步完善大健康产业布局

灵康药业表示，公司坚持“以高新技术为先导、以具有自主知识产权的医药技术为核心、以生产为基础、以营销网络为支撑”的发展战略，努力打造大健康生态系统，致力于成为全国领先的医药产业集团。

公司以医药制造板块业务为核心，同时加速医药制造与医疗服务的协同发展。一方面，公司通过继续加大研发投入及投资并购切入差异化产品的方式，助力化学药板块快速发展，包括但不限于抗肿瘤用药、肝病用药、营养用药、心脑血管用药、消化系统用药等仿制药，或创新药、医疗器械等产品领域。同时，公司积极拓展产业链上游，打造原料+制剂一体化模式。另一方面，公司将充分整合华西上锦南府医院和博鳌超级医院资源，打造医药制造与医疗服务行业巨头。

此前，灵康药业早在2015年就通过灵康控股集团收购华西上锦南府医院60%股份，开始进入医疗服务领域。2018年通过参股博鳌超级医院进一步完善医疗服务板块业务。依托海南省得天独厚的政策优势，博鳌超级医院享有“先行先试”政策，包括允许试用国内未上市新药、医疗器械和药品进口注册审批快速和低关税、允许申报开展干细胞临床研究等。

灵康药业表示，未来公司将以博鳌超级医院为支点，并将博鳌超级医院打造成为公司对接国际先进医疗技术、国内未上市药品及医疗器械等的窗口，也是公司整合全球医药资源、汇集前沿医药技术、推动国际战略合作的载体平台。