东南网架2020年一季度净利增17% 受益基建投资稳增长

4月22日晚间，东南网架（002135）发布2020年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入17.73亿元，归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长16.78%，经营活动现金流净额2.73亿元。虽然一季度受到疫情影响，公司仍实现业绩稳步增长。

疫情不改业绩增长

据公告披露，2020年一季度，东南网架新签钢结构订单49.82亿元，同比大增147.38%。钢结构订单大幅增长的原因在于公司坚定不移地推进业务模式由钢结构专业分包向总承包转型。报告期内，临安县人民医院及妇幼保健院一期总承包EPC项目（14.83亿元）、杭州湾智慧谷二期EPC工程总承包项目（27.57亿元）成功完成签约。

报告期内，公司销售毛利率11.69%，较去年同期增长1.01个百分点，盈利能力稳步提升。此外，公司此前公告拟投资6亿元建设新型装配式钢结构数字化工厂，新增产能20万吨，主要生产装配式钢结构配套产品，在减少人工成本的同时有效提升效率。数字化工厂投产后将进一步提升公司盈利水平，增强钢结构业务竞争优势。

此次疫情也反映出我国公共卫生领域的短板，部分地区存在医疗资源不足及结构、布局不合理等问题。近期多省发文，表示要加大对公共卫生领域的财政投入，新建、扩建一批医院。其中，云南计划投资54.1亿元用于传染病医院建设、苏州计划新增10家三甲医院等。在疫情中快速建成的火神山、雷神山医院提供的示范效应下，装配式钢结构有望成为主流医院建造方式。

东南网架在医院领域项目经验丰富，曾承建杭州萧山医院、上海东方医院扩建、磐安县人民医院急诊医技综合楼PPP项目、浙江大学医学院附属邵逸夫医院等项目。据了解，东南网架集团深度参与萧山医院的建设和运营，大股东成功的运营经验将为公司在医院建设浪潮中获取项目带来协同效应，积极打造国内装配式医院第一品牌。

充分受益基建投资稳增长

受疫情冲击，我国逆周期调节持续加力。近期国务院常务会议先后两次提出“提前下达一定规模的地方政府专项债”。截至4月15日，今年以来新增专项债发行逾1.1万亿元，按照国常会的部署，新增专项债将用于铁路、轨道交通等交通基础设施，以及加快5G网络、人工智能、物联网等新型基础设施。

与此同时，浙江省召开全面推进高水平交通强省建设动员大会，明确将推进沿海高铁、杭州萧山机场综合枢纽、沪杭甬超级磁浮等超级交通工程建设，并将落地总规模3.6万亿元的“十大千亿”工程和“百大百亿”工程等各类交通建设项目。东南网架前不久签订的杭州萧山国际机场三期工程赫然在列，该项目金额6亿元，这是继公司参建北京、上海、广州、郑州等大型机场之后的又一重要项目，充分显示了东南网架在交通基建领域的强大实力。

根据交通运输部公布的投资数据，2020年要完成铁路投资8000亿元、民航投资力争达到900亿元，作为相关配套的高铁站房及机场航站楼市场需求有望同步增长。这两类建筑物多采用大跨度空间钢结构，正是东南网架的传统优势领域。

分析指出，近年来政策持续推动装配式钢结构发展，中长期看，在环保、人工成本等压力下，钢结构人工少、环保性、工期短等优势进一步凸显，从而决定了钢结构是建筑行业未来发展方向。东南网架作为钢结构行业龙头，着力实施“1号工程+装配式EPC总承包”双引擎驱动战略，有望步入发展快车道。